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上市求保险

发布时间:2022-11-05 14:15:05 来源:网友投稿

一班印刷业的朋友,邀请笔者赴一个饭局。一众朋友齐集后,我对大家谈及最近去北京教授的一堂家族传承课。那堂课上,企业家学生个个热血沸腾,谈论题目则围绕着集资与IPO。

过去的中国商人,尤其是30年前,内地并未完全开放时,典型的商业模式是——尽量不拿别人的资本,借了债可还则还。“我已还清银行钱,然后干干净净地传给儿子”,有本事哼出这话的,才算是上等人。

发展到1990年代,香港的厂家对上市挂牌有两种演绎,一种是逼上梁山(交易所),因为欠银行太多钱,一家银行无法负担你这无底企业,索性几家银行联袂逼你上市,除还债外,更多集一笔资金给你,让你好好上路,有如西方人的儿子够21岁,索性拿笔钱给他,跟着就恩断义绝,让他走他的阳关路。另一种上市是要扬刀立威,尤其是隔壁的老板上了市,在中环多了一大堆“高贵”的朋友,相比之下,怎可以落后于人?

到了今天,社会又发生怎样变化呢?毋庸置疑,这20年对制造业冲击巨大,拿印刷业来说,是买了大堆机器在等单。在互联网经济的冲击下,印刷业与很多行业一样,出现所谓M型分布,即仍能生存的,不是很大,就是很小,中间的可能受创最甚,但无论如何,眼前这班印刷商, 60岁就不用说了,就算50来岁,亦应为传承准备,但怎样准备呢?自我激励说仍然年青,人生50岁才开始?这些废话省点吧!

我对大家说:“若纯利够3000万就申请挂香港主板,正现金流够2000万则申请挂香港创业板。”理由如下:主板卖壳价4亿起,大股东占75%值3亿多,创业板卖壳价2亿起,大股东占75%值1.5亿多。只要上了市,甩清个人担保的负担,从前用来典当的楼房全数赎回,已是赚了第一轮。就算命运之神跟你这辈子过不去,做生意再失败,或者你在澳门大输特输,主板者输到2亿,创业板者输到1亿,前者尚有1亿,后者尚有5000万给你退休过余生。这个保险计划,进可攻,退可以守,相信是现世最佳的商业保险。当然,这保险是建基于港交所上市地位的壳价。

况且,香港现在楼房买卖实行印花税及各种惩罚性税项,买楼升值这事已不复存在,你可当买壳是买个4亿(主板)或2亿(创业板)的豪宅,你前期要付出的是2000至3000万的申请费,看似昂贵,其实未必。座中有朋友辩论,说以后每年的维持费(审计、律师、董事)达千万以上。唉!谁叫你光挂牌而没有动作!

我说的动作不是叫你操控股价,那是非法行为,有了上市公司地位,最简单的“老人”式运动是buy(收购),而不是build(自建),你就要将自己比作打草地滚球的老朋友,以不费力的方法如换股方案,收购年轻企业,不单收购他们的崭新业务,还收购他们的市场触角,你基本上只需要懂会计,而不需要太懂他们做什么生意,最重要是明白这热潮何来?会热多久?在浪起之前收购结盟,你的股票交投自然走俏。若连这个都不搞,就找个购并高手,与他分成,让他找对象收购,然后透过专业人士,作尽职审查,以保不失。只要不太贪心,每次计蚀不计赚、计跌不计升,一旦输掉一半身家就马上斩缆卖壳离场。

众人听得津津有味,并击节赞赏。近期看大部分中小企,接力者乏,尤其在先进城市如香港、上海,新人类往往对父辈的业务,有说不清的厌恶,加上BAT(百度/阿里/腾讯)三分天下,年轻一辈都觉得要出外闯闯才不枉此生,就算自己不是BAT,搞出一间有一定成就的科技网络公司,BAT亦会进行收购。老爸的企业,实在太麻烦,太不就手,当然,反过来说,要上市挂牌,亦须熬得出一个桥段好、性感度高的集资剧本,尤其是创业板。剩下的招数是纯卖壳,为造个壳来卖而上市,若企业家接受不了这种未买(申请上市挂牌成功)先卖的做法,唯有作罢。这个“总是要上市”的大方案,不是人人都乐意搞的。

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